疑似黃燕銘閉門觀點(diǎn)流出：銀行接近尾聲，創(chuàng)新藥或像過去10年新能源

快訊 2025年08月10日 14:00 7 admin

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　　8月9日，東方證券研究所所長黃燕銘閉門交流會疑似流出，他看好滬指突破924新高，但認(rèn)為3900、4200密集成交區(qū)將遇阻；他認(rèn)為銀行股走勢已接近尾聲，不過認(rèn)為配置著重在兩個方面，對于創(chuàng)新藥他更是大加贊賞。

　　根據(jù)網(wǎng)傳消息，黃燕銘閉門會觀點(diǎn)流出，核心要點(diǎn)如下：1）目前行情是橫盤震蕩、逐級走強(qiáng)、越走越強(qiáng)。（3674能突破，但3900、4200密集成交區(qū)將遇阻，需要大資金、大利好才能突破，目前經(jīng)濟(jì)基本面暫不支持，此外向下空間有限）。

　　其實(shí)，黃燕銘關(guān)于滬指的觀點(diǎn)跟劉煜輝的觀點(diǎn)類似：順周期資產(chǎn)在A股的權(quán)重相對較高，一旦被刺激起來的話，A股指數(shù)會明顯上一個臺階?！叭绻麅r(jià)格效果真出來的話，指數(shù)上四千點(diǎn)也是順理成章的。

　　而更加旗幟鮮明看好滬指4000點(diǎn)的則是網(wǎng)紅私募神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇，他認(rèn)為：突破前高是必然，春節(jié)前會破4000點(diǎn)。

　　2）本輪行情來源是國家治理和科技引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期提升（并非來源于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐，GDP增速下滑，PPI和CPI呈現(xiàn)ts特征，但這些早已被市場預(yù)期和反應(yīng)，股價(jià)更多和目前的預(yù)期相關(guān)而非經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)）

　　中金公司此前給出四個理由：中金認(rèn)為，從宏觀視角來看，中國當(dāng)下雖然經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還待改善，但也有多個原因支撐股市表現(xiàn)：DeepSeek出現(xiàn)的正面效應(yīng)，房地產(chǎn)影響弱化，政策制定者對經(jīng)濟(jì)、股市、樓市的關(guān)注度明顯提升，中國居民適度配置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例上升。展望未來，參考國際經(jīng)驗(yàn)，在金融周期下行階段，解決債務(wù)方面的政策很重要。

　　3）黃燕銘認(rèn)為本輪行情配置重點(diǎn)集中在兩方面：一是風(fēng)險(xiǎn)特征低的大金融（低波動高分紅的銀行或接近尾聲，券商仍將繼續(xù)，大房地產(chǎn)企業(yè)好轉(zhuǎn)）。二是風(fēng)險(xiǎn)特征高的大科技（計(jì)算機(jī)和傳媒代表的AI，光模塊為核心的電子和通信，高端機(jī)械裝備）。

　　在觀點(diǎn)中，黃燕銘認(rèn)為券商、光模塊、高度機(jī)械設(shè)備、AI算力等值得配置，但是對銀行股則比較看淡。他認(rèn)為波動高分紅的銀行或接近尾聲。金石雜談記得上次看空銀行股的是私募頂流李蓓。

　　對于銀行股持續(xù)走高，李蓓在5月11日月報(bào)中則高呼銀行股風(fēng)險(xiǎn)，過去一年多時(shí)間，半夏一直持有超過10%的銀行股，近期已經(jīng)減倉大部分，后續(xù)擇機(jī)進(jìn)一步減倉到0。更進(jìn)一步，當(dāng)幾個月后，銀行的壞賬風(fēng)險(xiǎn)開始真正的加速暴露。

　　不過，三個月時(shí)間過去了，銀行股在短暫調(diào)整后繼續(xù)新高，農(nóng)業(yè)銀行A股市值更是炒過了工行A股市值，工農(nóng)中建以及城市銀行等頻頻創(chuàng)新高。