允許參與上市公司定增銀行理財(cái)布局資本市場(chǎng)再迎利好

快訊 2025年01月23日 01:00 26 admin

　　來(lái)源：北京商報(bào)

　　作者：李海顏

　　銀行理財(cái)參與資本市場(chǎng)再進(jìn)一步。1月22日，《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》）印發(fā)，允許銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增，并在參與新股申購(gòu)、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。

　　早在2024年，銀行理財(cái)就已被鼓勵(lì)積極參與資本市場(chǎng)，提升權(quán)益投資規(guī)模。分析人士指出，此次銀行理財(cái)有機(jī)會(huì)參與上市公司的定增和新股申購(gòu)等，意味著銀行理財(cái)不需要借助于其他SPV，即可直接參與資本市場(chǎng)，此舉一方面給銀行理財(cái)提供了較好投資資本市場(chǎng)的方式，另一方面又將給資本市場(chǎng)帶來(lái)更多的增量資金。

允許參與上市公司定增銀行理財(cái)布局資本市場(chǎng)再迎利好

　　允許銀行理財(cái)作為戰(zhàn)略投資者參與定增

　　1月22日，據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息，近日，經(jīng)中央金融委員會(huì)審議同意，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《方案》，重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步加大入市力度。

　　《方案》明確，允許公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。在參與新股申購(gòu)、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。

　　此前，銀行理財(cái)主要是通過(guò)投資公募基金間接入市。《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》放開(kāi)公募理財(cái)產(chǎn)品不能投資與股票相關(guān)公募基金的限制，允許公募理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)投資各類公募基金間接進(jìn)入股市。

　　在分析人士看來(lái)，此次《方案》的發(fā)布意味著銀行理財(cái)不需要借助其他渠道，即可直接參與資本市場(chǎng)投資。

　　“銀行理財(cái)在權(quán)益投資方面的優(yōu)勢(shì)在于資金量大，之前銀行理財(cái)主要是通過(guò)買基金等方式參與權(quán)益投資，現(xiàn)在可以直接通過(guò)定增等方式參與權(quán)益市場(chǎng)投資，能獲得更多的價(jià)格優(yōu)勢(shì)?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，允許銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增，一方面給銀行理財(cái)提供了較好投資資本市場(chǎng)的方式，另一方面又給資本市場(chǎng)帶來(lái)更多的增量資金。

　　資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽表示，銀行理財(cái)有機(jī)會(huì)參與優(yōu)質(zhì)上市公司的定增和新股申購(gòu)等，金融監(jiān)管部門給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇，意味著銀行理財(cái)不需要再借助于其他SPV，即可直接參與資本市場(chǎng)，進(jìn)而有機(jī)會(huì)獲取更高的投資回報(bào)，為投資者創(chuàng)造更多價(jià)值，滿足投資者對(duì)靈活投資期限和較高收益的期待。同時(shí)，此舉也將繼續(xù)推動(dòng)銀行理財(cái)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)更多與資本市場(chǎng)相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，如權(quán)益類、混合類理財(cái)產(chǎn)品等，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品體系。

　　如何積極入市

　　事實(shí)上，鼓勵(lì)銀行等中長(zhǎng)期資金參與資本市場(chǎng)已不是首次被提及，2024年4月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（即新“國(guó)九條”），鼓勵(lì)銀行理財(cái)和信托資金積極參與資本市場(chǎng)，提升權(quán)益投資規(guī)模。

　　5個(gè)月后，2024年9月26日，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，鼓勵(lì)銀行理財(cái)和信托資金積極參與資本市場(chǎng)，優(yōu)化激勵(lì)考核機(jī)制，暢通入市渠道，提升權(quán)益投資規(guī)模。

　　銀行理財(cái)資金規(guī)模龐大，但因投資者偏好較低、投資股票基金面臨集中度要求等約束，長(zhǎng)期以來(lái)權(quán)益資產(chǎn)配置比重較低。

　　《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2024年）》顯示，截至2024年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模29.95萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)11.75%。其中，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.15萬(wàn)億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)97.33%；混合類產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模相對(duì)較小，分別為0.73萬(wàn)億元、0.06萬(wàn)億元和0.01萬(wàn)億元。

　　此次《方案》的發(fā)布對(duì)銀行理財(cái)權(quán)益產(chǎn)品配置無(wú)疑是一種利好。此前多位理財(cái)公司相關(guān)人士在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)透露，將持續(xù)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，推出高收益?zhèn)?quán)益FOF、量化類等產(chǎn)品，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下挖掘高收益投資機(jī)會(huì)，充分滿足中高風(fēng)險(xiǎn)客戶的配置需求。

　　不過(guò)，銀行理財(cái)參與資本市場(chǎng)也對(duì)理財(cái)公司投研能力、風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)更高要求。楊德龍指出，銀行理財(cái)通過(guò)參與資本市場(chǎng)權(quán)益投資，可以分享資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果，也可以提高理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期回報(bào)率。當(dāng)然由于權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大，也會(huì)增加理財(cái)產(chǎn)品收益波動(dòng)，因此銀行理財(cái)在參與權(quán)益市場(chǎng)投資時(shí)，要認(rèn)真研究分析資本市場(chǎng)、上市公司的基本面進(jìn)行投資。

　　“資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)增加，銀行理財(cái)亟需提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，加強(qiáng)對(duì)上市公司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等的識(shí)別、評(píng)估和控制?！敝芤銡J認(rèn)為，深度參與資本市場(chǎng)投資需要具備專業(yè)的投資分析、研究和管理型人才，這也是目前理財(cái)公司的薄弱環(huán)節(jié)，后續(xù)需要加強(qiáng)人才培養(yǎng)和引進(jìn)。

標(biāo)簽：利好上市公司布局