Keurig Dr Pepper豪擲180億美元收購(gòu)JDE Peet's 全球飲料格局重塑

快訊 2025年08月27日 11:00 3 admin

　　飲料巨頭Keurig Dr Pepper（KDP）于2025年8月25日宣布，將以約180億美元收購(gòu)Peet's Coffee母公司JDE Peet's。這項(xiàng)交易將以每股31.85歐元的現(xiàn)金價(jià)格完成，較JDE Peet's過(guò)去90個(gè)交易日的成交量加權(quán)平均股價(jià)溢價(jià)33%，總股權(quán)對(duì)價(jià)達(dá)到157億歐元。

　　收購(gòu)?fù)瓿珊螅琄DP計(jì)劃分拆為兩家獨(dú)立的美國(guó)上市公司：一家專(zhuān)注于北美飲料市場(chǎng)，另一家則成為全球最大的純咖啡業(yè)務(wù)公司。這一舉措被視為KDP扭轉(zhuǎn)其咖啡業(yè)務(wù)增長(zhǎng)困境的關(guān)鍵戰(zhàn)略行動(dòng)。

　　戰(zhàn)略布局：全球咖啡市場(chǎng)洗牌與業(yè)務(wù)分拆

　　此次收購(gòu)并非簡(jiǎn)單的企業(yè)并購(gòu)，而是KDP針對(duì)全球飲料市場(chǎng)格局變化做出的戰(zhàn)略性回應(yīng)。根據(jù)協(xié)議，KDP將以每股31.85歐元現(xiàn)金收購(gòu)JDE Peet's股份，較其近期股價(jià)有20%-33%的溢價(jià)。

　　交易完成后，KDP將實(shí)施業(yè)務(wù)分拆，形成兩家獨(dú)立的上市公司。一家公司專(zhuān)注于飲料業(yè)務(wù)（Beverage Co．），旗下?lián)碛蠨r Pepper、7UP、Snapple以及Bloom和Ghost等品牌，預(yù)計(jì)年收入約為110億美元。另一家公司則專(zhuān)注于咖啡業(yè)務(wù)（Global Coffee Co．），預(yù)計(jì)年收入將達(dá)到約160億美元，擁有Keurig、Jacobs、L'OR和Peet's等年收入超過(guò)10億美元的知名品牌。

　　KDP首席執(zhí)行官Tim Cofer表示，此次收購(gòu)是公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健背景下做出的“大膽舉措”，預(yù)計(jì)將迅速提升每股收益，并在未來(lái)實(shí)現(xiàn)約4億美元的成本節(jié)約。

　　分拆后，Cofer將擔(dān)任飲料公司的首席執(zhí)行官，而現(xiàn)任首席財(cái)務(wù)官Sudhanshu Priyadarshi將出任咖啡公司負(fù)責(zé)人。

　　市場(chǎng)背景：咖啡業(yè)務(wù)增長(zhǎng)遇阻與全球競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　KDP在美國(guó)的咖啡業(yè)務(wù)近年來(lái)面臨增長(zhǎng)瓶頸。2025年第二季度，其咖啡銷(xiāo)量基本持平——K-Cups咖啡膠囊的提價(jià)策略雖然部分對(duì)沖了成本壓力，但單杯咖啡膠囊及咖啡機(jī)出貨量的下滑仍制約了整體表現(xiàn)。

　　自2018年以單杯咖啡膠囊技術(shù)見(jiàn)長(zhǎng)的Keurig與汽水制造商Dr Pepper合并后，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，該業(yè)務(wù)板塊始終未能突破增長(zhǎng)困境。Cofer坦言，通貨膨脹和關(guān)稅對(duì)公司咖啡業(yè)務(wù)造成了影響。

　　全球咖啡行業(yè)目前面臨挑戰(zhàn)。巴西干旱曾推高咖啡豆價(jià)格，盡管近期有所回落，但美國(guó)對(duì)巴西商品加征的50%關(guān)稅仍對(duì)咖啡企業(yè)造成壓力。Cofer表示，下半年關(guān)稅影響將更加突出。

　　與此同時(shí)，JDE Peet's則表現(xiàn)強(qiáng)勁。該公司在2025年上半年有機(jī)營(yíng)收超出預(yù)期，并上調(diào)了全年業(yè)績(jī)預(yù)期。

　　新任首席執(zhí)行官Rafael Oliveira對(duì)這家在阿姆斯特丹上市的咖啡生產(chǎn)商的策略進(jìn)行了全面改革，并希望在近年來(lái)綠咖啡價(jià)格上漲導(dǎo)致利潤(rùn)率受到擠壓的情況下推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　JDE Peet's采取以品牌為核心的策略，圍繞“三大賭注”展開(kāi)，其中包括Peet's和L'OR。該公司在2024年的全球銷(xiāo)售額達(dá)88.37億歐元，同比增長(zhǎng)7.9%。

　　并購(gòu)浪潮背后是資本市場(chǎng)的深度布局。歐洲投資公司JAB Holding控制著JDE Peet's近70%的投票權(quán)，并持有KDP約4%的股份，是推動(dòng)Keurig與Dr Pepper合并的主要力量。

　　分析認(rèn)為，分拆后兩家子公司的估值總和可能超過(guò)1000億美元，而截至上周五，Keurig與JDE Peet's兩家公司的企業(yè)價(jià)值合計(jì)僅約830億美元。

　　交易能否創(chuàng)造價(jià)值，核心在于“拆分合并后的產(chǎn)品組合以獲取更高估值”。這場(chǎng)豪賭背后，是KDP對(duì)“簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)”的堅(jiān)定押注：賭投資者將會(huì)為更清晰、更專(zhuān)注的業(yè)務(wù)模式支付更高溢價(jià)。

　　本文創(chuàng)作借助AI工具收集整理市場(chǎng)數(shù)據(jù)和行業(yè)信息，結(jié)合輔助觀點(diǎn)分析和撰寫(xiě)成文。

標(biāo)簽：重塑格局飲料