大幅回調(diào)，一周跌逾11%！碳酸鋰期貨連續(xù)四日減倉

快訊 2025年08月25日 08:30 7 admin

　　來源：期貨日?qǐng)?bào)

　　上周，碳酸鋰期貨價(jià)格大幅回調(diào)。8月23日，碳酸鋰期貨主力合約收?qǐng)?bào)78960元/噸，最近4個(gè)交易日累計(jì)跌超11%。

大幅回調(diào)，一周跌逾11%！碳酸鋰期貨連續(xù)四日減倉

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受基本面偏弱、消息面干擾、資金獲利離場等利空影響，碳酸鋰期貨價(jià)格上周大幅回調(diào)。

　　“碳酸鋰本輪上漲行情的核心驅(qū)動(dòng)在于供給擾動(dòng)，但價(jià)格上漲對(duì)供給的刺激也逐步顯現(xiàn)。”中信建投期貨分析師張維鑫表示，8月初供給擾動(dòng)密集出現(xiàn)，助推碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)價(jià)格漲至高位后，部分多頭資金逐步離場。從碳酸鋰期貨的持倉變化來看，近期呈現(xiàn)減倉下行態(tài)勢(shì)，連續(xù)四日減倉也側(cè)面反映了這一情況。

　　期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，上周市場利空消息較多：宜春銀鋰宣布近期將復(fù)工復(fù)產(chǎn)、7月鋰礦進(jìn)口量環(huán)比增長超30%等。從市場供需格局來看，上述消息對(duì)碳酸鋰實(shí)際供需影響較為有限?！半m然這類消息對(duì)實(shí)際供需影響并不大，但綜合到一起就容易將市場焦點(diǎn)拉回碳酸鋰供給端。”張維鑫解釋，在當(dāng)前的市場格局下，沒有新的利多消息驅(qū)動(dòng)時(shí)，利空消息就容易成為碳酸鋰市場的主要驅(qū)動(dòng)因素，從而影響碳酸鋰價(jià)格。

　　中信期貨有色與新材料組研究員王美丹也認(rèn)為，碳酸鋰期貨價(jià)格大幅回調(diào)的主要原因是市場看空情緒升溫?！半m然宜春銀鋰恢復(fù)生產(chǎn)等消息符合市場預(yù)期，但在一定程度上緩解了市場對(duì)‘供應(yīng)持續(xù)收縮’的擔(dān)憂?！蓖趺赖け硎?，此前價(jià)格上漲的核心驅(qū)動(dòng)是供應(yīng)收縮預(yù)期，而復(fù)產(chǎn)消息打破了市場對(duì)供應(yīng)收縮的期望，在一定程度上“澆滅”了看多情緒。

　　從基本面來看，8月碳酸鋰市場仍呈現(xiàn)供需雙增的緊平衡格局。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至8月21日當(dāng)周，碳酸鋰總產(chǎn)量約為1.91萬噸，環(huán)比減少842噸。據(jù)悉，供應(yīng)減量主要來自鋰云母端和鹽湖端，鋰輝石端和回收端產(chǎn)量則有所增加。庫存方面，數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日當(dāng)周，碳酸鋰社會(huì)庫存維持去化態(tài)勢(shì)，環(huán)比減少713噸，至14.15萬噸左右。其中，冶煉廠、貿(mào)易商及其他端口均明顯去庫，但下游補(bǔ)庫量較大。王美丹表示，在碳酸鋰價(jià)格下跌后，下游補(bǔ)庫意愿有所增強(qiáng)。但需要注意的是，雖然當(dāng)前碳酸鋰總庫存環(huán)比小幅下降，但庫存水平仍處于近一年來高位，供需格局并未大幅改善。

　　談及當(dāng)前碳酸鋰市場的主要矛盾，王美丹表示，目前藏格鋰業(yè)鹽湖項(xiàng)目和寧德時(shí)代枧下窩鋰云母項(xiàng)目均已停產(chǎn)，青海、江西等地部分礦山企業(yè)同樣面臨采礦許可證到期的情況。未來需要重點(diǎn)關(guān)注上述停產(chǎn)項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，以及其他礦山采礦許可證到期后的生產(chǎn)情況，供應(yīng)可能繼續(xù)收縮。

　　展望后市，興業(yè)期貨分析師劉啟躍認(rèn)為，當(dāng)前市場供需格局仍偏寬松，短期來看碳酸鋰價(jià)格或承壓下行。不過，三季度資源端事件擾動(dòng)預(yù)期仍存，宜春礦企將于9月末遞交儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告，當(dāng)?shù)卦颇傅V開采節(jié)奏存在不確定性，近期需密切關(guān)注供應(yīng)擾動(dòng)對(duì)市場的影響。

　　張維鑫則認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格不一定會(huì)繼續(xù)下跌?！凹磳⑦M(jìn)入‘金九銀十’消費(fèi)旺季，需求仍有增長預(yù)期。”張維鑫表示，近期碳酸鋰價(jià)格下跌后，貿(mào)易商出貨情況較好，反映了需求存在支撐。同時(shí)，供給擾動(dòng)尚未完全解除，江西鋰礦停產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)情況仍存在不確定性。在當(dāng)前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，前期已兌現(xiàn)的供應(yīng)擾動(dòng)給基本面帶來的改善預(yù)期還將逐步體現(xiàn)。此外，7月進(jìn)口的75萬噸鋰礦并非全部是精礦，碳酸鋰供應(yīng)增長有限，且從澳礦、加拿大礦進(jìn)口增長難以持續(xù)?！罢w來看，短期內(nèi)碳酸鋰價(jià)格或維持高位震蕩?！?/p>

　　王美丹也認(rèn)為，當(dāng)前碳酸鋰市場的供應(yīng)擾動(dòng)還未得到最終證實(shí)或證偽，擾動(dòng)存在進(jìn)一步加劇的可能，市場對(duì)增量信息的敏感度較高，價(jià)格可能出現(xiàn)波動(dòng)，建議投資者理性持倉，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。