楊德龍：巴菲特在2025年股東大會(huì)上透露出來的重要投資機(jī)遇

快訊 2025年05月05日 06:30 27 admin

專題：2025年巴菲特股東大會(huì)中美投資人酒會(huì)

2025年巴菲特股東大會(huì)上，巴菲特重點(diǎn)表達(dá)了對(duì)美國(guó)財(cái)政政策的擔(dān)憂。他指出，美國(guó)持續(xù)擴(kuò)張的財(cái)政政策導(dǎo)致政府負(fù)債不斷攀升，可能接近特里芬拐點(diǎn)，屆時(shí)還本付息壓力將劇增，甚至可能出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。這種情況可能導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債發(fā)行困難或收益率飆升，最終迫使美聯(lián)儲(chǔ)大量認(rèn)購。

巴菲特特別強(qiáng)調(diào)，過去十幾年美聯(lián)儲(chǔ)頻繁使用量化寬松政策應(yīng)對(duì)危機(jī)，尤其是疫情期間實(shí)施的無限量寬松導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表急劇擴(kuò)張。美元超發(fā)造成實(shí)際購買力下降，美國(guó)民眾已承受超過5年的通脹壓力。他警告稱，過度發(fā)行美元可能導(dǎo)致貨幣貶值甚至一文不值。

在談到近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀時(shí)，注意到盡管超市庫存尚能維持1-2個(gè)月，但生活必需品價(jià)格已顯著上漲。物價(jià)壓力促使特朗普政府尋求與中方談判，同時(shí)全美已爆發(fā)上千場(chǎng)抗議物價(jià)上漲的游行活動(dòng)。

黃金價(jià)格的持續(xù)上漲反映出市場(chǎng)對(duì)美元信用的質(zhì)疑。從布雷頓森林體系時(shí)期的35美元/盎司，到現(xiàn)在的3500美元/盎司，黃金價(jià)格走勢(shì)與美元超發(fā)密切相關(guān)?？紤]到黃金儲(chǔ)量有限且開采難度大，而美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)量化寬松，黃金價(jià)格未來突破5000甚至10000美元/盎司只是時(shí)間問題。

在此背景下，多國(guó)央行加速去美元化進(jìn)程，增持黃金儲(chǔ)備以提高本國(guó)貨幣信用。中國(guó)央行近年持續(xù)增持黃金，為人民幣國(guó)際化奠定基礎(chǔ)。目前中國(guó)已與多國(guó)建立人民幣結(jié)算系統(tǒng)，預(yù)計(jì)未來人民幣在國(guó)際支付中的占比將不斷提升。

關(guān)于巴菲特的投資動(dòng)向，他近年對(duì)日本五大商社的投資符合其價(jià)值投資理念：低估值、高分紅、盈利穩(wěn)定。通過在日本發(fā)行低息債券融資投資，獲得可觀回報(bào)。雖然主要投資仍在美國(guó)，但巴菲特也關(guān)注中國(guó)資產(chǎn)，特別是估值大幅下降的港股優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

在AI領(lǐng)域，巴菲特團(tuán)隊(duì)的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變，從質(zhì)疑轉(zhuǎn)為認(rèn)可其變革潛力，但表示不急于在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中應(yīng)用。他們認(rèn)為"AI+傳統(tǒng)行業(yè)"是重要發(fā)展方向，未來可能誕生偉大公司。隨著更年輕的管理層接手，伯克希爾投資新興科技領(lǐng)域的可能性正在增加。

標(biāo)簽：德龍巴菲特股東